Управление ликвидностью, новые вызовы современного финансового рынка

Любая отдельная организация, банк или компания, отдельная страна или группа стран, да и вся мировая экономическая система в процессе своей эволюции время от времени подвержена различного рода кризисам. Практически при любом финансовом кризисе усугубляется проблема ликвидности.

Глобальный финансово-экономический кризис 2008 года начался с ипотечного кризиса в США, который спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности многих глобальных банков. Банкротство Lehman Brothers, четвертого по величине американского инвестиционного банка, стало крупнейшим в истории США, отчасти спровоцировав поглощение Merrill Lynch банком Bank of America, серьезные финансовые потери Morgan Stanley и Citigroup и изменение их корпоративной бизнес-стратегии, снижению рыночной капитализации Fannie Mae практически в 4 раза, отрицательно повлияло на основные биржевые котировки во многих странах. Вслед за США, кризис перекинулся на европейскую экономику и экономику стран СНГ. В частности, в России прошли процедуру санации такие банки, как «Глобэкс», «Связь-банк» и «Кит-Финанс», а ставки по привлечению депозитов выросли до двухзначных величин. В республике Казахстан, где кризис проявил себя раньше, чем в России, государство вынуждено было частично национализировать системообразующие банки, такие как Народный Банк Казахстана, Казкоммерцбанк, Альянс Банк и БТА-Банк, национальная валюта была девальвирована на 25%.

Финансовые потоки в любой организации всегда находятся в фокусе управленческого внимания. В то время, как статичная картина финансовых потоков, как правило, может быть легко отражена и предельно понятна, динамику будущих платежей понять гораздо сложнее. Неверная оценка будущих финансовых потоков может привести либо к неэффективному использованию свободных денежных средств, либо, наоборот, создает риски, которые остаются незаметными до момента их реализации — наступления дат платежей.

Когда банк или компания работает в обычном режиме, при отсутствии стрессовой ситуации, объем платежей сопоставим с обычным ежедневным оборотом организации. В этом случае риск ликвидности, как правило, незначителен: у банка или компании всегда есть возможность оперативно перераспределить финансовые ресурсы, на помощь приходят возобновляемые кредитные линии и остатки на корреспондентских счетах.

В период кризиса резко изменяются условия доступа к основным источникам ликвидности, за счет которых обеспечивалось оперативное управление финансовыми ресурсами. Например, рост кредитных рисков и соответственно рост процентных ставок на рынке межбанковского кредитования порождает недоверие между банками, ограничивает предложение, лишает организации стабильного источника краткосрочного финансирования., Это приводит к дисбалансу между расходами и поступлениями, что в свою очередь вынуждает банки и компании, во-первых, оперативно прибегать к более дорогим источникам ликвидности, например, за счет резкого увеличения ставок привлекаемых денежных средств или обращаться за помощью к кредитору последней инстанции – государству, который не всегда готов выступить в такой роли, может и отказать. Во-вторых, в период кризиса банки вынуждены снижать объемы кредитования, а компании — производственной активности.

При должном заблаговременном планировании и стресс-тестировании такие последствия могли бы быть предотвращены в полной мере с помощью существующих финансовых инструментов или правильного планирования и структурирования денежных потоков во времени.

Глобальные финансовые кризисы являются вызовами для системы саморегулирования финансовых рынков, требуют своевременной реакции международных и национальных регуляторов. Мировая система регулирования экономики и финансов всегда идет с некоторым отставанием от развития мировой экономики, и финансовые кризисы часто являются драйверами проведения революционных преобразований в политике регуляторов. Такого рода преобразования направлены на устранение разрывов между применяемыми правилами регулирования и обновленной структурой мировой экономики.

В результате мирового финансового кризиса 2008 года, также последовали ответные шаги регуляторов. В 2010 году Базельский комитет по банковскому надзору опубликовал третье Базельское соглашение (Basel III), которое является ключевым нормативным документом, направленным на повышение качества управления рисками и капиталом финансовых организаций. Данный документ, одобренный на саммите стран большой двадцатки в Сеуле в ноябре 2010 года, устанавливает новые минимальные требования к капиталу, новые показатели ликвидности, а также усовершенствованные методы и подходы к измерению и оценке рисков.

Национальные регуляторы во многих странах, взяв на вооружение рекомендации Базельского комитета, дорабатывают регуляторные требования на национальном уровне в соответствие с этими рекомендациями и определяют дорожные карты их внедрения.

Реакцией банков на новые требования к капиталу и стандарты ликвидности безусловно будет являться более активное управление денежными потоками, а также стратегией хэджирования риска ликвидности. Перед банками встает задача обновления и перестройки внутренних бизнес-процессов, внедрения новых моделей эффективного управления текущей ликвидностью, измерения и моделирования риска ликвидности.

Многие банки и компании сейчас видят основные проблемы изменения подходов в следующем:

• не всегда четко выстроена модель корпоративного управления, система принятия решений, роли и обязанности участников процесса управления ликвидностью, например, головной и дочерних компаний при осуществлении деятельности на финансовых рынках;
• несовершенство применяемых методик и моделей управления денежными средствами и другими финансовыми инструментами, управления текущей ликвидностью;
• несовершенство прогнозных моделей и применяемых методик по управлению риском ликвидности, стресс-тестов;
• и наконец, инфраструктура управления ликвидностью часто опирается на слабую автоматизацию, которая заключается в основном на использовании электронных таблиц с большим объемом ручного ввода требуемой информации.

Помимо организационных изменений, изменений внутренних бизнес-процессов, это также потребует внедрения новых информационных систем, технологических решений, позволяющих оперативно собирать и анализировать информацию из различных источников: транзакционных и информационных систем организации, а также внешних информационных источников.

Статичная картина активов и обязательств, свершившихся расчетов всегда может быть собрана из бухгалтерского учета, который ведется в транзакционных системах —  автоматизированных системах банка или системах управления финансами предприятия. В то время как в бухгалтерском учете фиксируются экономические факты, управление будущими расчетами, имеющими долю неопределенности, находится за пределами методологии бухгалтерского учета и, как следствие, не учитывается в транзакционных системах – это не их задача. Для управления рисками ликвидности нужна аналитическая ИТ-система.

Необходимость новых ИТ-решений также хорошо осознают некоторые национальные регуляторы. Например, Банк России в своих требованиях явно указывает, что в кредитной организации (банковской группе) должна функционировать ИТ-система, обеспечивающая контроль за соблюдением лимитов ликвидности, проведение анализа состояния текущего и перспективного состояния ликвидности, в том числе в период стрессовых ситуаций. Рекомендации Базельского Комитета по банковскому надзору в свою очередь подчеркивают, что система должна быть комплексной, интегрированной – учитывать все без исключений финансовые потоки организаций.

Для построения новой инфраструктуры управления ликвидностью банку или компании нужно, во-первых, уже иметь определенный уровень автоматизации бухгалтерского учета, операций бэк-офиса, иметь нормально функционирующую автоматизированную банковскую систему или несколько транзакционных систем. Во-вторых, нужно выбрать специализированную ИТ-систему управления ликвидностью или ALM-систему на смену применяемым электронным таблицам.

Сейчас на рынке представлены решения подобного класса, как от признанных глобальных технологических лидеров, таких, как Oracle, SAP, отраслевых, таких как Misys, Kamakura, а также локальных ИТ-компаний. Ввиду специфики данных, которыми оперируют в процессе управления ликвидностью, а это не только фактические данные о заключенных сделках и транзакциях, но и различные прогнозы и сценарии, ALM-система не может быть частью транзакционных систем класса Core Banking или ERP. ALM-система – это в первую очередь аналитическая система, позволяющая моделировать и прогнозировать будущие денежные потоки на основе существующей информации. Таким образом, не следует исключать и класс аналитических систем, имеющих возможности статистического моделирования и практический опыт решения задач управления ликвидностью, например, QlikView от компании Qlik.

Классическими задачами, которые решает ALM-система являются управление текущей ликвидностью и платежной позицией банка или компании, а также задача управления рисками ликвидности.

Основные сложности, с которыми придется столкнуться при внедрении ALM-системы, будут связаны с интеграцией новой системы с транзакционными и информационными системами заказчика. Для оперативного управления платежной позицией потребуется on line доступ к сделкам и транзакциям, совершенным в бэк-офисных и учетных системах, к планируемым сделкам во фронт-офисных системах, а также доступ к рисковым показателям из систем риск-менеджмента. Вопрос полноты и целостности собираемых данных является на таких проектах очень актуальным. Комплексная интеграция ИТ-систем служит основой для последующей интеграции бизнес-процессов казначейства и операционного бэк-офиса.

Авторы: